電路板產(chǎn)業(yè)集中度還有多少提升機(jī)會(huì)?
并購(gòu)、擴(kuò)產(chǎn),大陸電路板上市公司群雄逐鹿,搶占發(fā)展先機(jī)? 我們之前周報(bào)重點(diǎn)分析了大陸及臺(tái)灣有關(guān)電路板企業(yè)大力擴(kuò)產(chǎn),積極搶占轉(zhuǎn)移訂單和新增需求市場(chǎng),除了擴(kuò)產(chǎn)之外,大力并購(gòu)是電路板企業(yè)獲得快速發(fā)展的另一有力武器,2018 年上半年,大陸PCB 行業(yè)并購(gòu)重組市場(chǎng)創(chuàng)下了交易數(shù)量和交易金額的雙重歷史新高,發(fā)生了多起并購(gòu)重組案。
中京電子3.3 億元對(duì)價(jià)現(xiàn)金收購(gòu)珠海億盛55%股權(quán)及元盛電子29.18%股權(quán),收購(gòu)?fù)瓿珊?,中京電子合?jì)控股元盛電子76.12%的股權(quán);建業(yè)電路重組股權(quán)轉(zhuǎn)讓至建滔化工;博敏電子擬12.5 億元收購(gòu)君天恒訊100%股權(quán);傳藝科技擬1.71 億元收購(gòu)東莞美泰100%股份;興森科技擬6-7 億元收購(gòu)深圳銳駿半導(dǎo)體65.16%股權(quán);廣東駿亞籌劃收購(gòu)深圳市牧泰萊電路技術(shù)有限公司、長(zhǎng)沙牧泰萊電路技術(shù)有限公司的股權(quán);崇達(dá)技術(shù)擬1.8 億元收購(gòu)三德冠20%股權(quán);科陸電子擬不低于9 億元收購(gòu)惠州威爾高電子100%股權(quán);東山精密2.925 億美元收購(gòu)Multek,形成了柔性電路板、硬電路板及軟硬結(jié)合板全系列產(chǎn)品。
以上僅為大陸上市公司并購(gòu)案,尚不包括未上市公司及海外并購(gòu),我們認(rèn)為,大陸電路板行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁,一方面,是承接海外的訂單轉(zhuǎn)移,另一方面,以汽車電子、AI、IOT 設(shè)備、智能手機(jī)為主的新增需求逐步增加,此外,環(huán)保趨嚴(yán),中小電路板企業(yè)由于規(guī)模不占優(yōu)勢(shì),在供應(yīng)商及客戶中的話語(yǔ)權(quán)越來(lái)越弱,而上市公司在規(guī)模、采購(gòu)、客戶等方面優(yōu)勢(shì)明顯,面臨當(dāng)前發(fā)展良機(jī),擴(kuò)張需求強(qiáng)烈。在需求轉(zhuǎn)好、環(huán)保限排效應(yīng)下,銅箔基板CCL 報(bào)價(jià)近期出現(xiàn)了上漲,部分調(diào)漲5%至10%,中小電路板公司生存困境將進(jìn)一步加劇。我們認(rèn)為,大陸電路板公司面臨較好的發(fā)展機(jī)遇,產(chǎn)業(yè)集中度將進(jìn)一步提升,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較好、客戶資源優(yōu)良、規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯、擴(kuò)產(chǎn)速度較快的公司將獲得快速發(fā)展,看好東山精密、勝宏科技。
下半年需求轉(zhuǎn)好,國(guó)際廠商漲價(jià),人民幣貶值,進(jìn)一步加劇進(jìn)口元器件成本上升,看好漲價(jià)、缺貨下的國(guó)產(chǎn)替代機(jī)會(huì)。我們認(rèn)為,大陸功率半導(dǎo)體器件及MLCC 廠商迎來(lái)發(fā)展良機(jī),漲價(jià)則直接受益,不漲價(jià)則可以承接轉(zhuǎn)移訂單,雖然國(guó)內(nèi)發(fā)展還相對(duì)薄弱,但是在中美貿(mào)易摩擦及人民幣貶值的背景下,國(guó)產(chǎn)替代需求迫切??春脫P(yáng)杰科技、風(fēng)華高科。
蘋果產(chǎn)業(yè)鏈估值合理,看好下半年換機(jī)需求
我們認(rèn)為,人民幣貶值,對(duì)蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司有積極的利好,蘋果大量的產(chǎn)品在中國(guó)大陸生產(chǎn),人民幣貶值,其在中國(guó)大陸的采購(gòu)成本會(huì)顯著下降,由于其在海外采購(gòu)的一些原材料及零組件以美元計(jì)價(jià),這一部分和原來(lái)一樣,不會(huì)增加成本,所以對(duì)于蘋果手機(jī)、手表、iPad 及電腦等產(chǎn)品來(lái)講,會(huì)帶來(lái)直接的成本下降,如果蘋果愿意將下降的一部分成本讓利于民,則會(huì)刺激消費(fèi),對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈有積極的拉動(dòng)作用。今年的三款蘋果新機(jī)將迎來(lái)較好的換機(jī)需求。
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1、產(chǎn)品全部通過(guò)以下認(rèn)證,品質(zhì)保證 |
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3、生產(chǎn)規(guī)模大,月產(chǎn)量高達(dá)到50000m2,質(zhì)量貨期有保證 1、擁有先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備和檢測(cè)技術(shù),如全自動(dòng)沉金線、全自動(dòng)沉銅線、全自動(dòng)電鍍線、全自動(dòng)化CNC鉆孔機(jī)等多條全自動(dòng)生產(chǎn)線
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5、同等質(zhì)量的產(chǎn)品恒成和更實(shí)惠,性價(jià)比更高 1、通過(guò)海量的采購(gòu)和批量的生產(chǎn)降低成本更大限度讓利給客戶 2、讓您享受到低于同行業(yè)的價(jià)格、高于同行業(yè)的品質(zhì)
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